Konec éry? Jak z Asie vytěsňují americkou měnu

Agresivní obchodní politika Trumpa a nebývalý objem státního dluhu dělá americký dolar méně vhodným pro mezinárodní platby. O nevyhnutelné de-dolarizaci světové ekonomiky mluví také bankovní analytici a ekonomičtí teoretici.

Dvojitá rána

Hlavním důvodem prudkého nárůstu diskusí o vyhlídkách dolaru jakožto světové rezervní měny je Čína, která způsobila dvě silné rány americké měně.

Zaprvé společnost Shanghai International Energy Exchange zahájila terminované obchody s ropou, které se začaly realizovat pomocí jüanu. I přes skepticismus mnoha analytiků za pouhých šest měsíců dosáhl podíl transakcí v jüanech 10 %.

V září získají kupující prvních 600 tisíc barelů ropy nakoupených za jüan. Odborníci nepochybují o tom, že zájem obchodníků o nákup černého zlata za čínskou měnu se jen zvýší.

„To bude jedna z nejvýznamnějších změn v tom, jak se americký dolar používá v globálním měřítku. První ropné terminované obchody, které budou realizovány bez použití dolaru, můžou podstatně ovlivnit globální obchodování. Skutečnost, že ekonomické vazby mezi Čínou a Ruskem posilují, dělá situaci ještě nebezpečnější pro federální rezervu a status dolaru jako rezervní měny," napsal ekonomický analytik Rory Hall na stránkách The Daily Coin.

Hall také zdůrazňuje, že pokud tyto obchody budou nadále růst tak rychle jako nyní, výhledy pro dolar nejsou zrovna příznivé.

Druhá čínská rána byla pro většinu pozorovatelů neočekávaná. Analytici společnosti Goldman Sachs zjistili, že v posledních měsících se prudce zvýšil přechod zahraničních investic z amerických státních dluhopisů na čínské cenné papíry realizované v jüanech.

Tento trend se zintenzívní, protože Státní rada Číny se rozhodla zavést daňové úlevy pro kupce státních dluhopisů.

Podle odhadů Goldman Sachs budou v příštích pěti letech zahraniční investoři investovat do čínských cenných papírů více než bilion dolarů a téměř třetina z této částky bude odebrána z amerických vládních dluhopisů.

Nejen Nebeská říše

Téměř všechny země, které spadají pod některé sankce Washingtonu, hledají alternativu americké měny. Tento týden Írán a Irák přestaly používat dolar v bilaterálním obchodování.

„Přejdeme na íránský rijál, eura a irácký dinár," řekl předseda íránsko-irácké obchodní komory Yahya al-Eskhak.

Dříve Teherán uvedl, že nebude prodávat ropu Evropě za dolary, ale za eura.

Turecký prezident Recep Tayyip Erdogan v pondělí řekl, že mezinárodní obchod, který je vázaný na dolar, se stává vážným problémem, a vyzval k tomu, aby se americká měna přestala používat v zahraničích transakcích.

Totéž řekl ruský ministr zahraničí Sergej Lavrov. „Spojené státy si samy snižují bankovní operace v dolarech," řekl v přenosu Prvního kanálu. „Dolar se stává nástrojem tlaku nejen na geopolitické oponenty USA, ale také na spojence."

Hlavní překážkou de-dolarizace je nestabilita směnných kurzů. Devalvace měn rozvojových zemí, včetně Íránu, Turecka a Ruska, vůči dolaru a euru se měří v posledním měsíci dvojcifernými čísly (v procentech).

Proto bez zásadní změny v politice národních centrálních bank zatím nemůžeme mluvit o úplném odstranění dolaru.

Zbytečné dolary

Podle odborníků dokonce částečné vytěsnění americké měny v mezinárodních transakcích ohrožuje americkou ekonomiku vznikem obrovských problémů.

„Omezení používání dolaru ve světě o 30-40 % nebo dokonce méně bude nepřekonatelný. ‚Zbytečné dolary‘ se vrátí do americké ekonomiky a zrychlí inflaci tím, že vyplaší investory," varuje Rory Hall.

V článku na Project Syndicate vítěz Nobelovy ceny za ekonomii Jeffrey Sachs vysvětluje, že vzhledem k současnému stavu národní měny jako světové rezervní, má USA tři významné ekonomické výhody.

Zaprvé možnost si půjčovat peníze v zahraničí v dolarech. „Pokud si vláda půjčuje v cizí měně, existuje riziko bankrotu. Ale pokud si půjčuje ve své vlastní měně, hrozba je minimální. Obecně platí, že mezinárodní postavení dolaru umožňuje Ministerstvu financí USA získávat finanční prostředky na trhu s větší likvidností a nižšími úrokovými sazbami," říká Sachs.

Druhá výhoda souvisí s finančním obchodem. USA dobře vydělávají na poskytování bankovních služeb pro zbytek světa.

Třetí výhodou je regulace a kontrola. Spojené státy přímo či nepřímo ovládají nejdůležitější finanční systémy peněžních transakcí na světě.

„Díky nesmyslnému chování Trumpa se blíží konec éry dominance dolaru. Ostatní země v čele s Čínou a Evropskou unií nyní aktivně hledají způsoby, jak se vyhnout americkým sankcím a snaží se vyhnout platebnímu dolarovému systému," řekl držitel Nobelovy ceny.

Ve výsledku Bílý dům ztratí všechny výše uvedené výhody a zůstane sám s obrovským státním dluhem a rozpočtovým deficitem.

„Zatím obchodní lídři z USA podporují Trumpa, který je potěšil snížením korporativních daní a deregulací, ale za několik let jeho nezodpovědné rozhodnutí v oblasti zahraničního obchodu a sankcí radikálně oslabí ekonomiku země a roli dolaru ve světovém financování," shrnuje Sachs.

Názor autora se nemusí shodovat s názorem redakce