15:06 20. října 2020
Názory
Získat krátkou URL
131220
Sledujte nás na

V roce 2021 se může americká měna znehodnotit o jednu třetinu, varoval bývalý šéf Morgan Stanley Asia Stephen Roach. Povede k tomu prudké snížení úspor obyvatelstva a růst státního dluhu na pozadí úspěšného překonání krize hlavními obchodními partnery USA.

Konec epochy

Epocha nepřiměřených privilegií amerického dolaru jakožto hlavní rezervní měny se blíží ke konci, tvrdí vědecký pracovník Jacksonova ústavu pro mezinárodní vztahy a bývalý šéf asijského oddílu investiční banky Morgan Stanley Stephen Roach v článku, který zveřejnila agentura Bloomberg.

„Měny určují rovnováhu mezi vnitřním ekonomickým základem země a vnějšími představami o její síle nebo slabosti,“ podotýká ekonom. „V USA se nyní tato bilance prudce mění, takže krach dolaru je docela možný už v nejbližší době.“

Odborník připomíná, že v lednu až dubnu se zvýšil index dolaru o sedm procent, protože investoři na celém světě viděli v americké měně ochranné aktivum na dobu koronavirové krize. V důsledku toho se nyní dolar kotuje podle odhadů Banky pro mezinárodní vypořádání o 33 % výše, než bylo minimum z roku 2011. Už v roce 2021 se však může snadno toto minimum obnovit a zeslábnout o 35 % s ohledem na inflaci.

„Každý měnový kurz je relativní cenou, která odráží stav země – hospodářský, finanční, sociální a politický – z hlediska srovnatelných ukazatelů jiných států,“ vysvětluje Stephen Roach. „Posuny měnového kurzu jsou tedy výsledkem porovnání USA s Evropou, Čínou a tak dále. Předpověď snížení hodnoty dolaru o 35 % se zakládá na porovnání Ameriky s jejími hlavními obchodními partnery.“

Podle informací Banky pro mezinárodní vypořádání jsou největšími partnery USA Čína (23 % obratu zboží), Evropská unie (17 %), Mexiko (13 %), Kanada (12 %) a Japonsko (7 %).

Hodnota měn těchto zemí určuje na 72 % kurz dolaru na mezinárodních trzích. Jinými slovy, pro jeho oslabení musí tyto měny značně posílit, což je dost pravděpodobné.

V Číně už prakticky všechny podniky obnovily práci po karanténě. Ale protože poptávka po jejich výrobcích v USA a Evropě se zatím neobnovila, přeorientuje se Peking na vnitřní spotřebu. Nevyhnutně to povede k posílení jüanu, a to i nehledě na nebezpečí obnovení obchodní války mezi ČLR a USA.

Vyhlídky evropské ekonomiky, a tedy i evropské měny, se zlepšily poté, co se Angela Merkelová a Emmanuel Macron dohodli na zřízení protikrizového fondu v částce 750 miliard eur pro boj s následky pandemie.

„S ohledem na objemy obchodu vypadá nyní euro podceněným o 15 % ve srovnání se svým maximem v dubnu 2008 – takový je spolehlivý potenciál růstu evropské měny,“ je přesvědčen Roach.

Měny amerických partnerů v zóně volného obchodu – Mexika a Kanady – značně utrpěly na začátku roku koronavirovým šokem a prudkým snížením cen ropy. Se stabilizací kotací a s obnovením hospodářské aktivity se mexické peso a kanadský dolar podstatně upevní.

O upevnění japonského jenu se sice mluvit nedá, avšak i čtyři měny stačí k prudkému oslabení dolaru. Tím spíše, že problémy v americké ekonomice se jenom zvyšují.

A bude hůř

Podle odhadů Národního úřadu pro ekonomický výzkum USA bylo v prvním pololetí v zemi zavřeno přes sto tisíc podniků a 44 milionů Američanů přišlo o práci. Obyvatelstvo ale nemá zatím vážné problémy díky nemajícímu obdoby federálnímu programu peněžní podpory.

Mj. 159 milionů lidí už dostalo jednorázové příspěvky v částce 1 200 dolarů, a více než 20 milionů nezaměstnaných dostalo právo na dodatečných 600 dolarů týdně jakožto přirážku k federálním podporám.

Kromě toho na dobu krize bylo ve většině států zakázáno vystěhovávat nájemce bytů neschopné zaplatit. Banky dostaly pokyn poskytnout klientům šestiměsíční přestávku ve splácení hypotéky, splácení studentských úvěrů bylo zastaveno až do října, což zbavilo miliony Američanů největší části měsíčních výdajů.

V důsledku toho bylo v dubnu proti očekávání zaznamenáno zvýšení příjmů amerických domácností.

Od 1. července však budou protikrizové výplaty z rozpočtu zastaveny a od 1. října budou obnoveny finanční závazky ze studentských úvěrů a hypotéky. V důsledku toho podle odhadů Stephena Roache čeká zemi do začátku roku 2021 rekordní snížení spotřebitelských úspor.

„Na vrcholu finanční krize v roce 2008 se v USA poprvé snížily vnitřní úspory – o 1,8 % národního důchodu,“ poukazuje ekonom. „V příštím roce uvidíme mnohem prudší ponoření do záporné zóny – o neslýchaných pět až deset procent.“

Ve spojení s rekordním rozpočtovým schodkem, který dosáhl v minulém týdnu astronomické částky 1,88 bilionu dolarů, to udělá investice do amerických aktiv riskantními a donutí investory k tomu, aby si hledali alternativu.

Důsledkem toho bude podle Roache kolaps dolaru a začátek stagflace – tvrdého spojení slabého hospodářského růstu a urychlující se inflace.

Názory vyjádřené v článku se nemusí vždy shodovat s postojem Sputniku.

Více:

Bývalý ministr financí USA promluvil o nebezpečí hrozícím dolaru
Čína připravuje vraha pro bitcoin a problémy pro dolar. Názor
Lockheed Martin dostal miliardu dolarů na výrobu Patriotů. Systémy obdrží sedm spojenců USA
Přední americký ekonom: V roce 2021 nastane kolaps dolaru
Štítky:
ekonomická krize, dolar, USA
Pravidla společenstvíDiskuse
Komentovat pomocí SputnikuKomentovat pomocí Facebooku
  • Komentář